IMO秘书长：在红海，海员安全是第一位的船员招聘,船员培训,海员培训,船员培训网,船员培训学校-船员帮官网|帮船员，一站式船员招聘、培训、考试、办证平台，助您顺利开启航海生涯

股价涨涨涨，青岛港（601298）是怎么做到的？

港口企业作为一个整体，历史上盈利能力并不突出，2016-2022年，整个港口行业ROE（净资产收益率）历年均值仅徘徊在6%左右。结合各港口上市企业2023年报数据，行业前三的分别是青岛港12.7%、上港集团11.25%、唐山港9.88%。这其中，青岛港不仅ROE长年稳居港口企业前列，并且从年初至今，股价已上涨近50%，引发众多圈友甚至投资者关注。青岛港股价持续上涨背后的逻辑是什么？又是否可持续？净利率能赶上白酒公司众所周知，港口企业虽然旱涝保收，但受海运行业的强周期影响，周期业绩应有所波动。而从青岛港的历年财务数据来看，公司2016-2023年间的营收、净利均为正增长，仅在2023年出现营收负增长，但依然保持盈利，并且净利润还不低，这是为啥？青岛港在招股说明书中对此给出了解释：公司处理包括集装箱、金属矿石、煤炭、石油、粮食、钢铁、汽车、纸浆、化肥、橡胶、冷冻品、机械设备及其他液体散货、干散货及一般货物在内的多种货物。货物类型多，覆盖的经济领域就多，对应的经济周期和贸易周期都不同，于是能够适当平衡各领域的周期变化。而服务的综合性，是指公司除了提供港口装卸、仓储等基础服务，还延伸到物流服务等配套上面，可以根据市场变化调配港口资源，满足不同货物需求。两者相辅相成，让青岛港一定程度上能抵御宏观经济周期的波动。除此之外，在青岛港的营业成本构成中，占比前三为职工薪酬、分包成本、外付运费，合计占到60%以上，而固定资产折旧占比并不大，只有约8%。在职工薪酬方面，青岛港生产人员数量占比达到近70%，属于劳动力密集型产业，随着技术进步，这部分是最容易优化的成本。而分包成本与外付运费也都是可以跟随业务量变动的可变成本，因此，青岛港可以较为灵活地控制成本，保持毛利率相对稳定，历年财务数据中，青岛港的毛利率保持在30%-35%。最后，青岛港的费用率非常低，整体费用率多在3%-7%之间，这是大部分基础设施公司的共性特征，不太需要销售、研发，相关费用占比几乎可以忽略。而青岛港财务结构中，有息负债占比也非常低，财务费用大部分年份体现为货币资金的利息收入，因此总体费用率基本上就约等于管理费用率。费用率低，使得毛利率转化为净利率的过程受费用影响很小，青岛港的毛利率虽然不算很高，但是净利率非常可观，多在30%左右，甚至都能赶上部分高毛利的白酒公司。资产负债率逐年下降不过，虽然净利率的数据美丽，但青岛港的净资产收益率有逐年下降的趋势。拆分来看，净利率在30%左右，资产周转率0.3次左右，均保持相对稳定，拉低ROE的原因主要是权益乘数逐年降低，由2016年的2.4降至2023年的1.4左右，说明青岛港的资产负债率在不断降低，而有息负债占比小，虽然也是逐年降低，但主要还是经营性负债影响更大。细看之下，其实负债率的降低，主要不是经营因素造成的。2021年及之前，青港财务公司作为子公司并表，吸收的关联方存款金额和波动都较大，这部分计入负债的其他应付款，干扰了实际经营部分的资产负债率。2022年10月之后，青港财务公司由持股70%的子公司变更为持股34.63%的关联公司，不再并表，导致权益乘数下降较多。这样一来，之后观察权益乘数会更准确，ROE也不再受财务公司影响。青岛港的资产结构简单，主要三项，现金占比18%，生产性资产（固定资产、在建工程、无形资产）占比47%，长期股权投资（联营、合营企业）占比23%，其余资产占比约12%。作为重资产行业，港口公司普遍采用自营+联营结合的运营模式。对比来看，青岛港、上港集团、唐山港、招商港口，固定资产+在建工程合计占总资产比例分别为42%、22%、37%、16%，而联合营公司占总资产比分别为23%、37%、14%、49%。相对来说，青岛港自营的固定资产最多，而招商港口则以投资控股为主。自营为主，对于投资者来说，信息披露会更丰富，资产质量更容易观察，而联营为主的公司，运营资产以股权的形式持有，对于投资者来说，观察的透明度相对较低。有的基础设施类公司通常会高负债经营，比如高速公路、电力等，但是港口公司通常不算高，青岛港、上港集团、唐山港、招商港口四家公司2023年有息负债率分别为4.5%、23.8%、0%、29%。青岛港历年有息负债都非常少，这样有助于企业安稳度过经济周期低谷，经营比较稳健。集装箱和液体散货是主力军青岛港的主要业务为集装箱处理及配套、干散货处理及配套、液体散货处理及配套、物流及港口增值服务、港口配套服务五大板块，2023年业绩占比分别为26.4%、9.4%、35.4%、21.2%、7.6%，集装箱和液体散货板块贡献了主要业绩。货种结构的不同，对港口盈利能力影响较大。装卸自动化程度越高的货种，毛利率越高。集装箱、液体散货的行业平均装卸毛利率能达到45%，而装卸自动化程度偏低的干散货，行业平均装卸毛利率仅约30%。青岛港自动化码头投产运营后，青岛港集装箱毛利率达到80%以上，而液体散货板块毛利率58%，两者为青岛港的业绩长虹贡献了主要力量。集装箱板块，2023年并表业务税前利润9.2亿元，同比增16.8%，投资收益9.6亿元，同比增9.7%，投资部分占到分部业绩50%以上。其中投资收益主要来自于合营企业QQCT（青岛前湾集装箱码头有限责任公司），近年来QQCT对集装箱板块的投资收益贡献比重均稳定在98%以上。液体散货板块，2023年并表业务税前利润22.4亿元，同比增11.5%，投资收益2.9亿元，同比减2.0%，投资部分占分部业绩10%左右。其中投资收益主要来自于合营企业青岛实华，近年其对液体散货板块的投资收益贡献比重均稳定在90%以上。港口整合的红利青岛港业绩增长的背后，是行业整合的大趋势。2014年末，交通运输部提出“理顺港口管理体制，推动港口资源整合，促进区域港口集约化、一体化发展”，此后，国内各港口拉开整合大幕。山东港口经过数年的整合，形成了“以青岛港为龙头，日照港、烟台港为两翼，渤海湾港为延展，各板块集团为支撑，众多内陆港为依托”的一体化协同发展格局。根据山东交通部数据，2019-2022山东集装箱吞吐量年化增速为7.67%，而青岛港同期只有6.91%。完成整合后，青岛港集装箱吞吐量将进一步受到省内其他港口吞吐量的高增速推动。液体散货和干散货方面，由于当前青岛港与日照港等存在一定程度同业竞争，随着后续并购完成，竞争缓解有望带来单价的进一步提升。整合也同样为青岛港在经营过程中带来了更多的腹地货源支撑。2019-2023年青岛港集装箱吞吐量保持高速增长，仅次于宁波舟山港，大幅领先于其他港口。2020年以来，在海外需求持续下滑的大背景下，青岛港仍然能保持较高增速，一方面说明其货源结构具备较强的抗风险能力，另一方面也说明强劲的腹地经济为青岛港吞吐量提供了支撑。液体散货方面，2019-2023年，青岛港液体散货板块的业绩主要由提价驱动，吞吐量增速较低，主要是因为省内日照港、烟台港液体散货占比较大，分流了青岛港液体散货吞吐量。2023年6月，青岛港发布关于筹划资产重组事项的公告，拟并购日照港、烟台港部分资产，2024年7月，公司公告并购资产包括日照港油品公司100%股权，日照实华50%股权，烟台港联合管道53.88%股权，港源管道51%股权，均为油品装卸相关业务。2022年，日照港、烟台港分别实现液体散货吞吐量0.82亿吨、0.52亿吨，而青岛港2023年液体散货吞吐量1.11亿吨，若后续重组顺利完成，青岛港液体散货板块吞吐量将大幅提升，带动公司业绩迈上一个新的台阶。

船员帮 2024-08-02

一位海员的成长之路：从实习生到轮机长，从专科到博士

编者按：本文是一个真实的故事。虽然作者的个人职业发展路径可能具有其特殊性以及不可复制性，但是本文作者的对自我追求以及持之以恒不达目的誓不罢休的向上精神值得我们每一个人学习。此外，作者还给后来者提出了一些意见和建议，希望这篇文章能给大家带来些感触和思考。更甚者能够给一些朋友带来一些精神上的力量就更好了。首先要特别感谢信德海事给了一次上推送的机会！早在三年前就曾有幸上过一次信德海事的推送，有鼓励有嘲讽，褒贬不一，备受质疑的一句话是，也是上次使用的标题“海员工作的局限性可以被打破，海员的发展同样可以多样化”！早在很久前我就想回应一下，又一直没有找到合适的机会。所以索性就从这句话开始新的故事。在一切故事开始之前，我还是在重新的介绍一下我自己吧：1987年出生的我2009年9月毕业于天津海运职业学院，→同年进入中海国际船舶管理股份有限公司广州分公司从事远洋轮机工作，→2017年6月通过甲类轮机长考试，→2018年9月起就读上海海事大学商船学院轮机工程专业（硕士），→2020年10月正式持有甲类轮机长证书，→2021年9月即将入学上海海事大学商船学院轮机工程专业（博士）。与之前一样我知道不应该用自己的经历来概括整个行业现状，我也知道每个人都会有自己的选择。只是今年来越来越多海员兄弟转行到陆地，或工作或求学都很成功，这对于还在海上奋斗的海员和在校园内读书的准海员都是一种影响，也为职业的发展规划开辟了道路。这条路不能也不可以适合所有人，却不妨碍将它分享出来给那些可能会用人。也许我接下来的叙述会涉及到某些院校和航运企业，以我个人的立场会有一些片面，然所述必定属实。既然提到海员，就不得不说一句的是我的签约经历。开始的我并没有考虑这个行业的工作性质和未来的前景，在校期间也没有认真的好好学习。在考证之前加班加点的复习也只是因为我要找工作了，我得有一技之长。几经波折最终“有幸”签约中海国际船舶管理股份有限公司广州分公司（合并前用名）。“育明”轮/作者供图尽管该公司有很多不尽如人意的地方，但我仍旧很感谢公司、领导和同事，特别是一次“育明”轮任职大管轮的经历，在2015年我的海员轨迹和人生道路转折了。感谢公司的信任，感谢那一年在“育明”给予我深刻影响的老师和学生，更感谢努力的自己，更感谢“那人与那事”给我的决心。2017年是我求学路上最为忙碌且艰辛的一年，上半年在参加轮机长考试，下半年复习硕士入学考试。从2015年8月决定考研开始背单词、学高等数学到参加完最后一场专业课考试封好试卷袋走出考场，整整28个月时间。没有人知道一名离开学校7年之久的专科生是如何走完这条求学路的，我踏上这条路的同时也结束了我的海员生涯。从专科毕业到硕士入学，整整九年时间，没有人知道我经历了什么却并不代表那一段时间它不存在。我比任何人都更加珍惜这来之不易学习机会，也深知自己的基础差、学习能力弱以及年龄带来的一系列问题。转眼间硕士三年过去了，我应该算是交上了自己比较满意的答卷吧，起码我的毕业论文里硕士期间的科研成果和所获奖项能够罗列一张A4纸吧（英语四六级、两篇第一作者SCI论文、全国研究生数学建模三等奖、国家奖学金以及上海市优秀毕业生等）。这三年中我印象最深的也是最长说的一句话就是----“不晕船、不干活、没噪声、没压力、有菜吃、有信号，不就是坐下来学习么，我有啥不开心的呢?”。虽然我硕士呆的办公室夏天没有空调冬天没有暖气，从办公室走到宿舍需要20分钟，最开始的时候我甚至需要用一星期的时间才能看完一篇英文文献。我笨，但是我坚持，我也想对那个询问我“您的多样化是通过考研来实现的，可是又有多少海员会考研。您只是个例，无法通过您的经历得出您的结论”的朋友说一下，不论跑船也好上学也罢，多样性是自己创造的，间歇性踌躇满志，持续性混吃等死，又是多少海员的现状呢？也有人问我为什么要考研。是的没错，一直在海上的收入完全可以通过逐渐的积累本想小康，起码不会给国家脱贫拖后腿。我考研那一年整整30岁，我一心想要“回家”的理由是这样的滑稽又现实的露骨：家中独子爹妈逐渐老去、我终于能买个房子了、有了房子我可以娶妻生子了、30岁的白皮轮机长能让我在陆地找一份工作……看似很荒诞，却现实的我现在都觉得很可笑，可笑到我将本已经放弃读的博士重新“捡”了起来。找到工作是可以的，但是我并不想吐槽XX学校，我很感谢XX学校，没有XX学校的鼓励我也不会选择读博士。2021年毕业的和我一样出身的专科大管轮，硕士毕业后到了南方某专科学校工作，却连基本的教师编制都没有。虽然我从事海员工作年头不是很多，我曾亲眼目睹过子欲养而亲不待、妻离子散，我想大多数前辈是能够理解这份心情的。不得不说一句，直到我入学的那一年除了正常开销以外的所有工资和辞职取掉的住房公积金刚刚够我还清房子贷款（中海给的每一分钱都有工资条的）。三年上学完全依靠政府每个月的500块生活补贴和爹妈的资助加上自己额外的勤工俭学做兼职，这里必须要感谢国家和爹妈的支持。硕士三年一共跑6800多KM，完成了12场全程马拉松。我喜欢马拉松对于我的意义在于坚持和自我超越，战胜并且超越我自己，仅仅以自己为尺度不断的进步！我更喜欢回头看，因为我跑的慢，我必须眼睁睁的看着所有人从我身边跑过去，这和我来读书的状态是一样的，我的起点低基础差，我只能慢慢积累慢慢努力。我不怕任何人超过我，我只是需要完成我自己的旅程，一场还债青春的救赎之旅。转眼三年过去了，我似乎做到了2018年拖着行李走进海事大学校门时给自己定下的目标。三年前那个时候的我甚至有点恍惚，我是不是正在走到码头边踏上舷梯。2021年初有幸到天津港南疆码头，看着自己曾经靠过的码头、熟悉的船、悠远的汽笛和凛冽的寒风，我想这过去的三年我一直在学校里继续着我的航海事业。航海是一个考验意志，也可能会磨灭意志的行业。拖拖沓沓敲了这么多字，从学生到海员再到学生的经历，让我感触良多。我想中肯且大胆的给还在从事以及即将从事海员工作的兄弟们一些忠告和建议，这也是我想做这个推送的初衷。一些忠告和建议一定要谨慎入行，最起码要做好三到五年的职业规划在入行。我遇到了很多很多信誓旦旦的学生，实习期都没坚持满就回到陆地的。海员远没有想象的那么简单，也没有想象中那么低的门槛。第一学历真的很重要。如果没有本科学历，很难向陆地转业，或者说很难转到自己想象的那样。在船上见到的所有在陆地上工作的人员，都有1-3年不等的转业不适应阶段，克服这个阶段很困难。这也是为什么很多人在放弃之后又回到船上工作的原因。良好的服务资历也同样很重要，多接触一些新的技术，新的船型。随着新技术的发展，陆地上会相应的有岗位需求。尽早地解决终身大事儿，不要等到中年转业时让新婚燕尔和娃儿还小处处烧钱的难处牵绊住你，更不要向我一样一把年纪依旧单身。硕士三年期间有很多兄弟和我咨询过考研与转业的问题，有钱男子汉，没钱汉子难，相当大一部分都败给了生活现实。永远不要停止学习，保持良好的学习和生活习惯，别让航海的一成不变消磨了斗志。更不要觉得自卑，回想多年前，如今的宣传与认可度都改变了很多。我同样认识很多成功转型回到高校工作的海员，大部分都安安心心混日子了？又有没有想过你们在学校里是如何影响着学生的？有知不知道学生是怎么评论这一部分老师的？请不要把这个行业的口碑从源头做差！最为关键的是要永葆热爱，对自己现在的或曾经的职业保持敬畏，不去做也不能做诋毁行业的人，我们有太多的前辈回到陆地后挖空心思难为海上的兄弟，更有甚者去坑害同行。如果顺利的话，博士毕业的时候已经三十七岁，走出专科校门刚好15年。这十五年里，花费七年多时间让我从实习生变成轮机长，六年多时间让我从专科变成博士。我经历过许多次的迷茫、不自信、抱怨和最多的自我怀疑，好在这一路慢慢的都坚持过来了。海上生涯不可否认的带给我坚强的意志品质，我敢于迎难而上，能在艰难的环境中坚持下来。每一个海员都是最优秀的，应该有更广阔的舞台，也应该通过自己的努力为自己赢得更好的展示自己的空间，不管是选择就业，或者选择继续读书，都不要放弃的是一种积极向上的心态，一种永不言败的精神，一颗充满朝气的年轻的心。

船员帮 2021-08-29

专为百万船员打造的一站式服务平台